著名分析师：Uber上市在即，其估值仍存在五大问题(2)

然而，问题在于：无法判断理论是否符合现实。Uber在招股书中呈现数据的方式存在两个主要问题：

• 首先，来自发达市场和新兴市场的数据是整体呈现的。

• 其次，来自Uber拼车服务和其他业务的数据，尤其是Uber Eats的数据，也被整合在一起呈现。

考虑一下Uber在美国和加拿大这两个与Lyft相关的市场的表现：Uber的“核心平台收入”为61.48亿美元。

“核心平台”是指拼车和Uber Eats，“核心平台收入”是“核心平台总预订量减去(i)司机和餐馆收入、退款和折扣，以及(ii)司机奖励。”

因此，为了与Lyft进行直接比较，有必要将拼车和Uber Eats分开。

不幸的是，这是不可能的，原因有两个：

第一，尽管Uber确实单独报告了拼车和Uber Eats的数据，但这个数据是“核心平台调整净收入”，这相当于“核心平台收入(i)减去多余的司机奖励，(ii)减去司机推荐，(iii)减去法律、税收、监管准备金和结算的影响，以及(iv)减去了我们2018年剥离业务的影响。”

其次，这些数据没有按地理位置划分。简而言之，要了解Uber在北美拼车业务，你不仅需要比较苹果和橙子，还需要以某种方式确定你谈论的苹果和橙子到底有多少。

关于电动滑板车的问题

与此同时，美国46%的出行距离不到3英里，在这里，电动滑板车、电动自行车和其他非汽车解决方案可能会影响Uber的核心拼车产品，这家公司承认：

我们相信，无桩电动自行车和电动滑板车解决了许多这些用例，并将随着时间的推移取代这些行程的一部分，特别是在上下班高峰期交通拥堵的城市环境中......

新移动产品的推出，如无桩电动自行车和电动滑板车，其价格比我们现有的产品和产品更低，将降低我们平台上每次出行的平均预订量。

从理论上来说，这是可以接受的：Uber在拼车服务方面的领先地位，应该会让这家公司在重新定义拼车服务到运输即服务（transportation-as-a-service）方面具有优势。

但问题是，招股书中基本上没有提供有关这种转变将如何进行的细节：新移动性正在增长吗？成本结构是什么样的？行程次数的增加是否弥补了拼车带来的收入减少？

公平地说，现在对于电动自行车和滑板车来说，还处于非常早期的阶段，所以缺乏数据是可以理解的。 与此同时，缺乏数据正成为一个主题。

关于自动驾驶的问题

围绕Uber(和Lyft)最大的生存问题之一是自动驾驶汽车：当不再需要司机时会发生什么？ 事实上，我认为Uber的招股书在这里是最好的：

（编辑：ASP站长网）